मुद्राओं की वॉरेन बफेट दृष्टिकोण

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मुद्राओं की वॉरेन बफेट दृष्टिकोण वॉरेन बफेट एक मुद्रा व्यापारी के रूप में जाना नहीं है। लेकिन उन्होंने कहा कि मुद्रा बाजार में इस अवसर पर शामिल प्राप्त करता है। जेसन वान Steenwyk तक वॉरेन बफेट के निवेश दुनिया में कोई परिचय की जरूरत है। लेकिन उन्होंने कहा कि सामान्य रूप से विदेशी मुद्रा व्यापार की दुनिया में ज्यादा के बारे में सोचा नहीं है। सब के बाद, बफेट और उसके चिड़चिड़ा साथी चार्ली मुंगेर सक्रिय व्यापारियों नहीं हैं। इसके बजाय, वे मुख्य रूप से शेयरों के विवेकपूर्ण अधिग्रहण के माध्यम से और अक्सर पूरे कंपनियों की अपनी किस्मत (और अन्य लोगों के हजारों के उन) का निर्माण किया। कुछ व्यापारियों मिनट में समय पकड़े जहां उपाय, बफेट अक्सर दशकों के लिए अपने पदों पर रखती है। के बफेट भी सीधे मुद्राओं या वस्तुओं सट्टा करने का प्रयास के खिलाफ सबसे अधिक व्यक्तिगत निवेशकों को सलाह की संभावना है ईमानदार हो। उनकी वरीयता उत्पादक परिसंपत्तियों के लिए लंबी अवधि के स्वामित्व के लिए है। यही कारण है कि खुद को एक लाभांश, ब्याज का उत्पादन, या चुपचाप मुनाफा एकत्र करना और हस्तक्षेप के बिना विकास की संपत्ति है कि है। इसलिए लंबी अवधि के निवेश के लिए वॉरेन Buffetts दार्शनिक और ऐतिहासिक दृष्टिकोण के आवेदन की उपयोगिता और यह छोटी करने के लिए आवेदन करने और मध्यम अवधि मुद्रा सट्टेबाजों के लिए सीमाएं हैं। लेकिन यह संरचित है, और यह ऐतिहासिक प्रबंधित किया गया है और हम देख सकते हैं कि कैसे वार मुद्रा निवेशकों और श्री बफेट वास्तव में कुछ आम जमीन का हिस्सा है कि कैसे बफेट की कंपनी बर्कशायर हैथवे, में एक छोटे से गहरी खुदाई: मुद्राओं में अल्पकालिक आंदोलनों इतना छोटा हो सकता है, क्योंकि मुद्रा व्यापारियों अक्सर का लाभ उठाने की बड़ी मात्रा में मुनाफा बढ़ाना करने के लिए आवेदन (, अफसोस, घाटा और!)। बफेट ने खुद (वह। नहीं है वह काफी बोल्ड हो सकता है। लेकिन उन्होंने कहा कि वैल्यूएशन के साथ रूढ़िवादी है) एक रूढ़िवादी निवेशक के रूप में एक प्रतिष्ठा है, वहीं बफेट और अक्सर रिटर्न को बढ़ावा देने का लाभ उठाने को रोजगार अधिग्रहण को सक्षम और नकदी के संरक्षण करता है सकते हैं। के बारे में 1.6 से एक के लिए द्वारा - 1976 के लिए वापस जा रहे हैं बर्कशायर हैथवे के पोर्टफोलियो का एक ताजा अध्ययन में बफेट आमतौर पर काफी हद तक leveraged था कि इंगित करता है। इसके अलावा, इस का लाभ उठाने सपा से 500 बर्कशायर हैथवे के अतिरिक्त वृद्धि रिश्तेदार समझाने के लिए एक लंबा रास्ता जाता है। उसकी ले जाने की लागत इतनी कम थे क्योंकि बफेट लाभ रणनीति सभी को और अधिक प्रभावी था। 1989 और 2010 के बीच, बर्कशायर हैथवे एक एएए क्रेडिट रेटिंग दावा। यह रेल और अन्य परिवहन कंपनियों के राजस्व में एक पतन का सामना कर रहे थे, जब मंदी की गहराई के दौरान बर्लिंगटन नॉर्दर्न सांता फे रेल के अधिग्रहण के वित्तपोषण के लिए $ 8000000000 उधार जब BRK अंत में स्टैंडर्ड एंड पुअर्स से अपनी एएए रेटिंग खो दिया है। बर्कशायर हैथवे दुर्घटना से गुजर रही रेल रखने के लिए नकद और अधिक नकदी के लिए उपयोग किया था। इच्छा को बोल्ड किया और मौका एक लाभ में ऐसा करने के लिए खुद को प्रस्तुत करता है जब उधार लेने के लिए: लेकिन उस बफेट और मुद्रा व्यापारियों आम में है कि कुछ है। उस ने कहा, मुद्रा निवेशकों वे बस हार बर्दाश्त नहीं कर सकते हैं दांव बनाने के लिए नौसिखिया या लापरवाह निवेशकों के लिए आसान करने के लिए यह सब करता है जो लाभ उठाने का एक अस्वस्थ राशि, का औचित्य साबित करने के लिए बफेट को नहीं देखना चाहिए। बर्कशायर हैथवे "मालिक मैनुअल:" से हम उधार ले करते हैं, हम एक लंबी अवधि निर्धारित दर के आधार पर हमारी ऋण संरचना करने के लिए प्रयास है, संयम से ऋण का उपयोग करें और। हम दिलचस्प अवसरों के बजाय अधिक-लाभ उठाने के हमारे बैलेंस शीट को अस्वीकार कर देंगे। इस रूढ़िवाद हमारे परिणाम दंडित किया गया है लेकिन यह पॉलिसीधारक, उधारदाताओं और हमारी देखभाल करने के लिए अपने निवल मूल्य के असामान्य रूप से बड़े हिस्से के लिए प्रतिबद्ध है, जो कई इक्विटी धारकों के लिए हमारे प्रत्ययी दायित्वों पर विचार, आरामदायक हमें छोड़ देता है कि केवल व्यवहार है। (इंडियानापोलिस "500" में से एक के रूप में विजेताओं ने कहा, "पहले खत्म करने के लिए, आप पहली बार खत्म करना होगा।") चार्ली और मैं रोजगार है कि वित्तीय पथरी वापसी के लिए कुछ अतिरिक्त प्रतिशत अंक पर एक शॉट के लिए हमारे व्यापार के लिए एक अच्छी रात की नींद की अनुमति कभी नहीं होगा। मैं अपने परिवार और दोस्त हैं और वे नहीं है और क्या जरूरत नहीं है आगे बढ़ाने के क्रम में की जरूरत क्या खतरे में डाल में विश्वास नहीं किया है। प्रबंधन पर ध्यान केंद्रित बफेट सामान्य रूप से वह एक कंपनी खरीदता है, जब अपने ही साथ एक प्रबंधन टीम को बदलने के लिए पसंद नहीं है। उनकी खरीद आमतौर पर के रूप में संभव के रूप में ज्यादा है और यथासंभव लंबे समय के लिए जगह में रहने के मौजूदा प्रबंधन टीम है, पर प्रतिपादित कर रहे हैं। वह एक अधिग्रहण बनाता है एक बार, बफेट सामान्य रूप से बर्कशायर हैथवे के व्यक्तिगत व्यावसायिक इकाइयों के नेताओं micromanage करने के लिए प्रयास नहीं करता है। सब के बाद, सिद्धांत रूप में, वे बफेट की तुलना में बेहतर अपने व्यापार को पता है, और वे पहली जगह में इन सफल उद्यमों के लिए बनाया है कि लोगों को कर रहे हैं। "हम में या एमेक्स वे के लिए उधार देने चाहिए, जो डाल करने के लिए क्या सुरक्षा प्रक्रियाओं बर्लिंगटन नॉर्दर्न बता नहीं है," उन्होंने दो साल पहले अपने वार्षिक बैठक में कहा। "हम अपने शेयर करते हैं, हम कोशिश करते हैं और लोगों को बदलने के लिए नहीं कर रहे हैं।" वह एक परेशान सहायक में हस्तक्षेप क्यों नहीं किया जब पूछा "मुझे लगता है वे मुझे जरूरत सोचा, तो मैं शेयर खरीदा नहीं होता," बफेट एक बार चुटकी ली। बफेट एक कंपनी खरीदता है - या शेयर के एक हिस्से के रूप में दिखाया गया के रूप में एक कंपनी का एक अंश है, वह अखंडता के लिए एक प्रतिष्ठा के साथ एक स्थिर प्रबंधन टीम के लिए लग रहा है। इस के साथ ही मुद्रा दुनिया में महत्वपूर्ण है: सीएनबीसी पर हाल ही में एक साक्षात्कार में, एक दर्शक बफेट के लिए एक मुद्रा सवाल के साथ में लिखा है: क्या आप यह क्या होगा, तुरंत एक और मुद्रा के लिए सभी अपने डॉलर का आदान-प्रदान करने के लिए किया था, तो " वॉरेन का जवाब है, "हो सकता है स्विस फ्रैंक," उनके विचार प्रक्रिया के रूप में के रूप में दिलचस्प नहीं है: "एक मुद्रा के भविष्य के सरकारी कार्रवाई का एक उत्पाद है," बफेट ने कहा। "असली सवाल अनुशासित सरकारों समय की अवधि खत्म हो जाएगा कि कैसे है। हमारी सरकार सुंदर रफ़ू अच्छा रहा है। सभी मुद्राओं के समय के साथ मूल्य कम करना, और सवाल है, जहां वे कम से कम क़ीमत कम करने के लिए जा रहे हैं? " तो अन्य मुद्राओं के सापेक्ष एक मुद्रा के भविष्य, प्रबंधन के एक प्रश्न के नीचे आता है: सरकार और केंद्रीय बैंकिंग या एक मुद्रा जारी करने वाले देश की मौद्रिक प्राधिकरण एक आम तौर पर ध्वनि मुद्रा नीति को आगे बढ़ाने के लिए विश्वसनीयता, अनुशासन और दूरदर्शिता है? वे एक मजबूत मुद्रा नीति के साथ यह किया जाता है कि (अल्पावधि में कम से कम) कम निर्यात की कीमत और उच्च बेरोजगारी का भुगतान करने के लिए तैयार हैं? इन नीतियों के अधिवक्ताओं चुनाव जीतने या सत्ता को बनाए रखने में सक्षम हैं? कुछ देशों में दूसरों की तुलना में वित्तीय परिसंपत्तियों के मालिकों की कीमत पर लोकलुभावन आवेगों को परास्त करने के लिए इच्छुक हो रहे हैं। सभी कागज मुद्राओं के समय के साथ मूर्त संपत्ति और सोने के खिलाफ क़ीमत कम करने लगते हैं, इसका स्पष्ट है कि कुछ मुद्राओं दूसरों की तुलना में अधिक से अधिक विपरीत परिस्थितियों का सामना करना पड़ता है। विविधीकरण और हेजिंग दुनिया भर में कई अलग-अलग मुद्राओं में धन अर्जित किया जो कोका कोला जैसी कंपनियों के मालिक के अलावा अन्य - बफेट और न ही बर्कशायर हैथवे न तो कई वर्षों के लिए सभी पर निवेश किसी भी विदेशी मुद्रा में किया था। वैश्विक अभियान के साथ कारोबार की एक पोर्टफोलियो के मालिक से सिर्फ होता है कि एक प्राकृतिक आंतरिक हेजिंग नहीं है। बफेट इस तरह से हेजिंग करने के लिए कोई खर्च कर रहे हैं, क्योंकि इस फैशन में करेंसी हेजिंग से निपटने के लिए पसंद करती है। बफेट ने खुद को सामान्य रूप में मुद्रा नाटकों के बारे में कपटपूर्ण है। हाल ही में एक साक्षात्कार में उन्होंने कहा कि वे उसे पैसा खर्च होगा, वह हर कीमत और वह एक 50 साल के कैरियर खत्म करने के लिए अवगत कराया गया है कि हेजिंग के लाभों के लिए कहा है कि अगर एक सीएनबीसी पत्रकार से कहा, और उन सब को बाहर netted। लेकिन बफेट कुछ निश्चित परिस्थितियों में एक मुद्रा कदम उठाने से ऊपर नहीं है। उदाहरण के लिए, 2002 में, अन्य मुद्राओं की तुलना में डॉलर के नीचे खींच करने की धमकी दी है कि एक जिद्दी व्यापार घाटे के बारे में चिंतित है, बफेट एक तेजी से लुप्त होती डॉलर के मुकाबले से बचाव के लिए विमर्श विदेशी ठेके खरीदने, पहली बार के लिए विदेशी मुद्रा में अपने पोर्टफोलियो चलाया। बर्कशायर हैथवे विदेशी मुद्रा ठेके में कुछ $ 21400000000 के साथ 2004 समाप्त हो गया। (साल के अंत में 2012 के रूप में -। पिछले प्रकाशित वार्षिक रिपोर्ट विदेशी मुद्रा ठेके को बर्कशायर हैथवे के कुल जोखिम साल पहले देनदारियों में $ 156,000,000 की तुलना में $ 2 लाख की एक अधिकतम करने के लिए कम देनदारियों के साथ नगण्य था बर्कशायर एक श्रृंखला बनाए रखा था। की लंबी डॉलर के मुकाबले कई मुद्राओं में पदों, लेकिन सब किया है लेकिन पिछले कुछ वर्षों से अधिक नीचे उन पदों पर घाव। हालांकि, एकतरफा होना 2018 या 2026 तक बंद नहीं किया जा सकता है कि पुस्तकों पर कुछ ठेके किया जाएगा। बफेट और बर्कशायर हैथवे पर्याप्त जमानत के पोस्ट करने के लिए उन्हें आवश्यकता होती है कि डेरिवेटिव सौदों त्याग करना कि ध्यान दें। "बाजार असाधारण तरीके से व्यवहार कर सकते हैं," बफेट शेयरधारकों को अपने 2012 के पत्र में लिखते हैं। "हम अपने एक पल की सूचना पर नकदी के पहाड़ों पोस्टिंग की आवश्यकता हो सकती है कि वित्तीय दुनिया में कुछ बाहर के नीले घटना को बर्कशायर को उजागर करने में कोई दिलचस्पी नहीं है।" लांग टर्म कैपिटल मैनेजमेंट की विरासत यह आखिरी बिंदु लांग टर्म कैपिटल मैनेजमेंट के पतन के साथ वित्तीय दुनिया की दर्दनाक अनुभव से आता है - हाँ, यह Myron स्कोल्स, जॉन Meriwether के साथ-साथ, highly - - एक विशाल हेज फंड दो नोबेल पुरस्कार विजेताओं, रॉबर्ट मर्टन और Myron स्कोल्स द्वारा एक साथ रखा सॉलोमन ब्रदर्स पर निश्चित आय व्यापार का माना पूर्व प्रमुख। फंड लंबे समय पर कोषागारों रन ऑफ जा रहा है जबकि कोषागारों रन पर shorting, दो अलग अलग बाजारों के बीच मूल्य निर्धारण में बहुत छोटे विसंगतियों का लाभ लेने के लिए डिजाइन किया गया था। वे एक ही सुरक्षा थे, लेकिन ऑफ रन बांड कम तरल थे, क्योंकि सिद्धांत कीमतों अनिवार्य रूप से जुटे रूप LTCM दो बाजारों के बीच तरलता प्रीमियम में अंतर का लाभ ले सकता है कि चला गया। आंदोलनों छोटे थे, LTCM अपने दांव का लाभ उठाने के लिए पैसे की भारी मात्रा में उधार लिया। शुरुआती कारोबार में अच्छी तरह से चला गया, निधि अधिक से अधिक पूंजी आकर्षित किया। और संस्थापकों कोषागारों से और इक्विटी में खेत आगे और आगे के लिए प्रेरित किया गया। और अपने दांव बिल्कुल सही कह रहे थे, लेकिन 1998 की गर्मियों में समय बिल्कुल गलत था। क्या हुआ कोई भी किसी भी विशिष्टता के साथ भविष्यवाणी कर सकता था कुछ था: रूस की सुरक्षा के लिए एक बड़े पैमाने पर उड़ान के कारण होता है जो रूबल-नामित कर्ज पर रोक लगाया। इसके बजाय अभिसारी की, पर रन के बीच और ऑफ रन वास्तव में चौड़ी कोषागारों फैलता है - LTCM प्रेस करने के लिए LTCM के लेनदारों के लिए मजबूर कर अपने मार्जिन को कवर करने के लिए नकदी के ऊपर डाल दिया। LTCM यह नहीं था - और यह नहीं उठा सकता। अंत में, LTCM पर नुकसान के साथ यह अपने लेनदारों के एक नंबर के नीचे लेने की धमकी दी है, और प्रतिपक्षों में विश्वास के परिणामस्वरूप नुकसान अपनी कोर करने के लिए वित्तीय दुनिया को हिला देने की धमकी दी। एक बर्कले अध्ययन यहाँ, समस्याओं बाहर देता है। फेडरल रिजर्व के दखल देना पड़ा है - और चुपचाप कंपनी के खंडहर पर एक बोली बनाने की स्थिति में थे, जो गहरी जेब के साथ निवेशकों के एक समूह का दरवाजा खटखटाया। बफेट और बर्कशायर हैथवे के पास पहुंचे संघ में से एक था। Meriwether खुद को 1990 के दशक में एक बार के लिए सॉलोमन ब्रदर्स जो भाग गया बफेट, के एक सहयोगी से किया गया था। LTCM के सबक किसी भी विदेशी मुद्रा निवेशक की चेतना में निशाना साधा जाना चाहिए। Meriwether और LTCM के अन्य संस्थापकों में लंबे समय में सही थे: अंततः संकुचित फैलता है, और उनके मूल निवेश थीसिस सही था: कीमतों पर पर रन और ऑफ रन बाजारों अंततः था एकाग्र। लेकिन क्योंकि पागल का लाभ उठाने का स्तर और अति आत्मविश्वास की, बाजारों विलायक रह सकता है पूंजीवाद के इतिहास में सबसे प्रसिद्ध फाइनेंसरों की तुलना में कुछ तर्कहीन तेजी से रोक लगा दी। Takeaways दांव मत करना तुम हार बर्दाश्त नहीं कर सकते। का लाभ उठाने का प्रयोग करें। यह दुरुपयोग न करें। या यह आप का दुरुपयोग होगा। अप्रत्याशित की उम्मीद। हार्वर्ड प्रोफेसरों रूस में एक क्रेडिट आतंक अमेरिका में कोषागार बाजारों swamping और आर्बिट्राज के बारे में धारणा दूर फेंक शामिल नहीं किया था। लेकिन यह किया है। आप विलायक रह सकते हैं की तुलना में बाजारों अब तर्कहीन रह सकते हैं कि याद रखें। विश्वसनीय प्रतिपक्षों का प्रयोग करें। अक्सर अपने पोर्टफोलियो तनाव परीक्षण। विविधीकरण बनाए रखें। एक मुद्रा पर एक शर्त के लिए एक सरकार का भविष्य जिम्मेदारी और विश्वसनीयता पर एक शर्त है। सभी मुद्राओं के मूल्य कम करना। सरकार के बारे में उचित निष्कर्ष निकालना।